最近，中国人民银行发布的《2006年中国金融市场发展报告》指出，要积极培育蓝筹股市场。

　　蓝筹股对中国股市意味着什么？蓝筹股市场的成长需要哪些营养？

　　蓝筹股在股市中尚未形成主导力量

　　“培育蓝筹股市场”，是对做大做强资本市场的一种呼唤

　　所谓蓝筹股，是一个比较宽泛的概念，大意指那些质地优良、业绩良好，能代表国民经济发展方向，在所属行业中占有重要地位的上市公司。

　　国泰君安首席研究员王晓东指出，去年第四季度，蓝筹股有较好的表现。受中国银行、工商银行几个大盘蓝筹股上涨的带动，中国石化、长江电力、宝钢股份等蓝筹股也全力上涨，带动大盘指数一路上扬，让许多人欣喜地预测：中国股市进入了一个机构投资和大盘蓝筹时代。

　　然而，市场没有按照人们的愿望行进。进入2007年，曾风光无限的大盘蓝筹股大都按兵不动，尽管上证综指从去年的2600多点一路飙升至4000多点，在市场中最为活跃、上涨最快的却是那些非蓝筹股，有些甚至是ST类股票。只有在非蓝筹股大幅下跌时，这些“蓝筹大象”才缓缓地向上挪动几步。

　　蓝筹股的表现，往往决定着资本市场的成熟度。这在海外资本市场可以找到例证。美国多层次的资本市场中，大盘蓝筹股是主板市场的主流，占70%以上的份额。这些蓝筹股一般都有稳定的收益，以机构投资为主，股价被操纵的可能性很小。比如，在纽约上市的股票有上万只，但加入道琼斯指数的只有30个，尽管这30个“宝座”不断变换主人，却雷打不动地绝对是大盘蓝筹股，像可口可乐、通用电气、微软等，都能反映国民经济的现状与走势。

　　中国股市还很年轻，尚不能与美国股市比拟；但是，让蓝筹股尽快成长起来，却是人们热忱的呼唤。

　　培育蓝筹股市场已到极好时机

　　2006年以来，市场及投资者的承接力不断提高

　　蓝筹股的表现不尽如人意，与市场有关，也与成长路径有关。

　　申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师桂浩明分析，前几个月蓝筹股之所以在市场上受冷遇，有多种原因。首先，去年8月后蓝筹股有较大幅度上涨，今年适度调整也在情理之中。其次，今年上市的新蓝筹股市价都不低，上涨幅度就很不明显。再有，大盘蓝筹股一般都由机构把持，某些基金购买人赎回基金买股票，迫使机构不得不做起短线，从而影响了蓝筹股的表现。

　　“从成长路径看，中国股市最初似乎不是为大盘蓝筹股准备的”。燕京华侨大学校长华生教授如是说。“我们的股市是从小企业做起的，好的大的企业一开始都送到香港上市，这是当时的市场状况和实际决定的。到后来，才渐渐有大企业到沪深交易所上市。上市后还不是全流通，直到股权分置改革完成之后，流通问题才逐步得以解决。这样的成长路径也影响了蓝筹股以及市场的成长。”

　　许多人还清楚地记得，2006年以前，由于市场承接力小，一有大盘蓝筹股在沪深交易所上市，就会引起大盘指数下跌，因此，管理层不敢把更多的大盘蓝筹股推到A股市场。“蓝筹股数量小，覆盖面不广，蓝筹股市场自然也就难以形成。”桂浩明说。

　　进入2006年之后，中国股市的承接力增强。有越来越多的大型绩优企业发行A股，同时也有越来越多的在香港上市的内地企业回归A股市场，类似工商银行、中信银行等A股、H股同步上市的企业也不断出现。

　　从成交情况看，今年前5个月，A股市场成交量屡创新高，沪深两市日最高成交量突破了4000亿元大关，总市值最高突破了18万亿元，这表明市场及投资者的承接力明显提高。

　　“在这样的情形下，培育蓝筹股市场已到了极好的时机，可以促进股市健康发展。”王晓东分析。

　　有利于蓝筹股市场发展的环境正在形成

　　应把更多骨干企业推进股市，同时应培育机构投资者

　　培育大盘蓝筹股市场需要时间，但许多工作可以立即启动。

　　华生教授以为，培育大盘蓝筹股市场，首先要让更多的骨干企业到本土上市，目前虽然已有不少蓝筹股在沪深股市上市，但还不是最具有盈利能力的企业。应该把更多的骨干企业推进股市，而且社会流通量要大幅增加。