根据记者的统计，在目前两市交易的约140只ST股中，有100只股票的价格已经低于6月5日的盘中最低价，创出了阶段性新低，而ST股恰恰是前几个月市场追捧的低价股和题材股的代表。在三四月份，市场一度有个口号叫“消灭10元以下的股票”，市场的平均股价也一度达到13元之多，10元以下的低价股一度寥寥无几，但到本周四收盘，股价在10元以下的个股已经增加到了500多只，6元以下的个股也超过了100只。

    在绩差题材股暴跌的同时，以基金重仓股为首的绩优股近期却整体强势，不少个股在“5·30”大跌中跌幅有限，甚至逆市上涨创出新高，近几个交易日即便跟随大盘有所调整，但跌幅也远远小于大盘。

    申万风格指数的表现也充分说明了“5·30”前后市场的结构性变化。从年初到5月29日收盘，申万低价股、微利股和亏损股指数涨幅分别达到了229％、254％和192％，但与此同时，高价股和绩优股指数仅分别上涨了84％和91％，低价绩差股不但跑赢了大盘，更是远远强于高价绩优股。但“5·30”之后一切都反了过来，从5月30日到本周四收盘，低价股、微利股和亏损股指数分别下跌了31％、34％和29％，但高价股和绩优股指数却分别逆市上涨了1.32％和1.44％。虽然整体上看，今年低价绩差股的表现仍好于高价绩优股，但“5·30”后短短一个月的时间，两者的差距已经急剧缩小，根据目前的趋势，股价和业绩的负相关关系很快就会得到完全修正。

    “我现在才知道什么叫纸上富贵，也知道了什么叫一夜回到解放前”！谈到近半年的炒股经历，孙刚是感慨不已。但感慨归感慨，要马上放弃手中的股票，孙刚却又心有不甘。

    低价题材股难再现辉煌

    “指数向下的空间不会太大，大盘震荡向上的趋势也没有从根本上改变，但市场的结构性分化会十分剧烈”，在光大证券策略分析师滕印看来，“5·30”标志着低价题材股的好时光彻底成为过去，在今年余下的时间里，这类股票已经很难再回复前几个月的狂热，“短期急跌后可能存在交易性机会，但整体向下的趋势恐怕很难改变了”。

    低价题材股现在为什么跌，首先要看其前期为什么涨。在滕印看来，绝对价格低、朦朦胧胧的题材是这类股票前期暴涨的主要原因，但大幅上涨过后，一方面其绝对价格已经不低，尤其是相对其基本面来说价格更是不低，另外几个月过去了，绝大多数个股传说中的题材并未兑现，但股价却已经涨了几倍，继续向上炒作难度已经是越来越大。正是在这种情况下，印花税上调尤其是管理层抑制市场过度投机的表态，给题材股的炒作当头一棒，直接促成了这类股票的快速下跌。基本面不支持、技术面有调整要求、管理层的政策导向，这被滕印认为是低价题材股持续暴跌的三大主要原因。

    上海证券的郭燕玲认同前期涨幅过大是低价题材股近期暴跌的基础，但她同时指出，这类股票经过前几个月的高换手，目前很大部分已经被新股民持有，新股民普遍缺乏止损意识，这也是导致其持续大跌的一个重要原因。

    对于低价题材股今后的走势，滕印明显不乐观，在他看来，这类股票短期内仍很难摆脱整体向下的趋势。随着今后市场扩容节奏的加快，优质大盘蓝筹股的回归以及股指期货的推出，这都会分流投机资金对于题材股的关注度，挤出效应会使得市场资金逐渐远离题材股。

    而在郭燕玲看来，考虑到前期的涨幅，低价题材股目前仍然远远算不上超跌，而是处在持续的泡沫释放过程中。目前管理层仍在大力发展机构投资者，随着机构实力的壮大，市场偏好肯定会进一步转向蓝筹股，靠资金炒起来的题材股一旦缺少了资金的关注，那么其整体向下的趋势恐怕就难以避免了。