扩大直接融资规模和比重的任务十分艰巨。上半年，境内公司通过境内外发行股票、可转换公司债券，合计融资2526亿元。而全部金融机构本外币各项贷款6月底余额为264899亿元。境内公司直接融资在我国企业全部融资中的比例，只能算九牛一毛。这也意味着，如果股价指数无大的变化，而扩大直接融资的比重一旦上升到全部融资的5%，并假设其中有一半为首发A股融资，那么，经计算后的上市公司流通市值和市价总值必然会成倍增长。因此，通过提高境内外发行股票、可转换公司债券规模，从而扩大直接融资规模比重，我们还任重道远。

    《金融时报》的报道，应该引起我们的重视。2006年，日本的国内生产总值为5.083万亿美元，名列世界第二。而我国2006年国内生产总值尽管排名老四，但只有日本的50.90%。我国国内生产总值要赶超日本，恐怕只能是远期规划。

    从有利于维护市场健康发展的要求出发，我们就应当正确看待当前的上市公司市价总值。一方面，我国证券资产在居民金融资产中的比重并不高；另一方面，我国上市公司市价总值占国内生产总值的比重，已居于世界前列。其原因主要有三个。一是国有资本在上市公司中起主导作用，国有股东所持股份不会轻易流通。二是相当一部分股票为境外投资者持有。三是A股市盈率较高。前两个原因导致证券资产在居民金融资产中的比重不高，后一个原因又导致我国上市公司市价总值占国内生产总值的比重居于世界前列，并拉大了与公司债券市场的规模差距，使得居民证券资产内部结构不够合理。

    因此，从扩大直接融资规模和比重的要求看，从完善居民金融资产和证券资产结构的要求看，我们必须有更多的股票和公司债券上市。中国证监会关于发展多层次资本市场体系的规划经国务院批准后，创业板将择机推出，股票发行规模必然增大。在储蓄存款规模较为有限的前提下，允许境内居民投资香港证券市场和公司债券发行试点铺开后，我们必须重视并逐步消除上市公司市价总值占国内生产总值比重过高的矛盾。